heiheilianzai@gmail.com

2018年，ABS一级发行市场的火热开始逐渐传导到二级市场。机构投资者的配置意愿逐渐升温。国金证券固收分析师周岳指出，随着基础资产的种类越来越丰富，不同品种间的发行利率差异开始增大。在2018年债券市场信用紧缩的大环境下，企业ABS发行利差市场呈现出明显的信用溢价上浮。企业资产证券化产品相比公司债的利差明显，配置ABS成为机构的一大优选。

在轮滑少年和智能机器人的共同配合下，冰雪运动的线条图案在舞台上徐徐展现，立体演绎了冰球、冰壶等冬季体育项目。24名演员挥动冰球杆，将在舞台上投影出来的冰球击打穿越透明冰屏，溅起无数冰花；之后又推动冰壶，随着冰壶在透明冰屏中的碰撞，舞台上产生覆盖全场的炫目光环。

过去30年，大量的实证研究揭示投资资本收益率是与企业价值创造和资本市场表现关系最为密切的指标。一个企业能够长期保持高水平的投资资本收益率，就能够长时间创造价值，并最终赢得市场，特别是资本市场的尊重，这样的企业堪称伟大企业。从中国资本市场表现来看，投资资本收益率最高的20%的企业，能够给他们的股东带来高达132%的年化收益率，基本与中国实体经济的名义增长速度持平。

新纪元期货2队责任编辑：宋鹏9月19日周三，大麻生产及分销商Tilray美股盘前上涨48%，报230美元，较IPO发行价暴涨1258%。前一日，Tilray也大幅收涨近30%，收盘报154.98点。今年7月，大麻生产商Tilray以17美元/股发行价上市，上市一个月，该股涨势平平，然而自8月中旬开始，该股呈现爆炸性上涨。

王兴是一个有野心的人，喜欢“无限游戏”。有人说他是一眼看不到底的人。但所有的商业都要回归本质。要依靠商业的逻辑，而不是故事的逻辑去推演。大的企业不代表强，大的企业也不等于伟大的企业。北大光华管理学院院长刘俏提出一个概念，“从大到伟大，是中国企业的第二次长征。”他说，中国有很多大企业，但却未必称得上伟大的企业。伟大企业是那些能够长时间保持高水平的投资资本收益率的企业。

六、期现货库存位于历史偏低水平，对PP价格带来一定支撑作用图11． 华东市场PP库存（单位：吨）资料来源：WIND 新纪元期货研究图12．PP期货仓单（单位：手）资料来源：WIND 新纪元期货研究二季度以来，受装置检修计划偏多及进口数量下滑影响，华东市场PP库存呈现逐渐下降态势。截止8月24日，华东仓库库存为7.93万吨，环比下降0.42万吨，较年内峰值大降13.01万吨；贸易商库存为1.96万吨，环比下降0.06万吨，较年内峰值下降1.56万吨；社会总库存为14.69万吨，环比下降0.57万吨，较年内峰值下降16.91万吨。期货方面，截止8月30日，大商所PP注册仓单数量仅有513手，同比大减2224手。目前期现货库存位于历史偏低水平，对PP价格带来一定的支撑作用。